基金增配医药与必选消费产业链，减配新能源车产业链

2Q4主动型基金股票持仓比例继续下降，11月开始减仓幅度明显增大。加仓主线可以概括为：顺周期价值回归+医药计算机，风格层面整体延续再平衡趋势。大小风格层面，市值100-300亿的小盘股继续获增持，超配比例环比+1.31%，1200亿以上的大盘股环比-1.36%，中盘持仓保持稳定，与之相应的是持仓拥挤度的进一步缓解，前二十大重仓股配置集中度为16.10%，环比-1.04%，基本回归到18年末水平。行业风格层面，成长风格股票基金重仓持仓比例下降最大，环比-0.46%，稳定、金融风格减持幅度最小，消费、金融风格亦小幅减持。
 

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产业链配置视角下，四季度基金增配医药（+1.27%），必选消费产业链（+0.53%），新能源车产业链减配但减幅收窄。细分环节上，医疗服务/有色金属/云计算/消费者服务/计算机软件服务等增配幅度居前。电池材料/煤炭/光通信设备/房地产/半导体等减配幅度较大。